Maash 투자 검토 보고서: 아시아 신흥 시장 Stablecoin 네오뱅크 경쟁 우위 분석
신흥 시장의 소비자와 기업들은 해외 송금 시 최대 6%에 달하는 높은 수수료를 지불하고 있으며, 현지 통화 가치 하락(일부 지역에서 연간 40%까지 폭락 가능)의 위험에 노출되어 있습니다. 안전한 USD 계좌 개설은 사치로 여겨지며, 종종 3개월치 급여에 달하는 최소 잔액을 요구합니다.
I. Executive Summary 및 투자 권고
1.1. 투자 요약 및 핵심 논지 (The Investment Thesis)
Maash는 아시아 신흥 시장(EM)에서 두 가지 거대한 거시적 추세가 교차하는 결정적인 지점에 위치하고 있습니다. 첫째, 통화 변동성이 심한 시장에서 USD 안정성에 대한 절실한 필요성, 둘째, 스테이블코인 인프라의 가속화된 채택입니다. Maash의 핵심 투자 논지는 차별화된 자산 경량화(Asset-Light) 및 통합(Aggregation) 모델과 검증된 신뢰 기반 시장 진출(Trust-Based Go-to-Market, GTM) 전략이 결합된 우수한 B2B 중심 기능 세트에 있습니다.
아시아를 포함한 중동 지역의 국경 간 결제 시장 규모는 50조 달러에 달하며, Maash가 즉시 목표하는 시장 규모는 1,500억 달러로 연간 9%의 빠른 성장세를 보이고 있습니다. 이 시장은 B2B 결제가 70% 이상을 차지하고 있습니다.1 특히, 스테이블코인 채택은 2024년 9월부터 2025년 7월까지 거래량이 세 배로 증가하는 등 아시아에서 급격히 가속화되고 있습니다.1 이러한 환경 속에서, Maash의 자체 수탁(Self-custodial), 자산 경량화 구조는 전통적인 은행이나 대형 네오뱅크가 직면하는 비용이 많이 들고 느린 라이선스 문제를 해결하며, 자본 잠금 없이 불과 수 주 만에 서비스를 출시할 수 있는 자본 효율적이고 신속한 확장 능력을 제공합니다.1
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